时间 | 长长的坡，厚厚的雪！

“穿过县境上长长的隧道，便是雪国。”

川端康成用简洁文字，拉开了名著《雪国》的序幕。主人公岛村坐了一夜的火车终于抵达了目的地。川端的克制，正如这雪国中行驶的列车弥漫的寒冷和刚毅。故事回荡复沓，徐徐道来，亦同火车行驶那般节奏稳重，富于一种前进的律动。

如果把投资的诸多手段比作不同的出行方式，投资中很多人选择了自驾，并被广播中的“关注公众号获取关键点位买卖法，让您在股市中收益颇丰”所吸引。我们都希望学会一招制胜市场的招数，但这样的想法并不切合实际，甚至会适得其反。

如果我们仅靠涨跌做出买卖决策，我们会因为无法判断企业的价值而在市场的剧烈波动中惊慌失措。而人在恐慌时的第一反应是以群体的认知替代自我的认知，追涨杀跌由此诞生。想要在投资中做到不动如山需要有足够的认知，而这份认知需要我们找到自己投资中那条长长的“雪道”。

正如巴菲特所讲，做投资需要像滚雪球一样，需要长长的坡，厚厚的雪。在这条雪道上能滚出很大的雪球。

人们常说要坚持长期价值投资，但是会发现自己很多时候容易受到各种挑战，比如一笔投资的时间越来越短，这可能与我们的本能有关：更容易追求即时获得而非延迟满足，以及在竞争中的求胜心理。

市场的有效性在增加，很少有轻松获利的交易性机会。即便是存在一些短期的市场错误定价机会，在匆忙获利后，也必须马上找到新的机会继续下去。所以这样的策略，就使得投资只能疲于应付。利用短期策略创造价值成功的几率小，而背后潜在的风险却很高，胜率难以把握，这在投资当中可并不是好兆头。

而对于拥有长期思维的价值投资者来说，时间和复利都是好帮手，出色的长期回报并不要求每笔投资都有很高的收益，而是要求胜率高，尽量不亏钱或少亏钱。

如果我们只关注那些能够短期就有回报的投资机会，那些需要在短期就能得到反馈的错误定价机会，这会使得我们的投资机会受限。 短期的业绩排名是“赛马心态”的一种反映，很明显，这种对于原本是长期投资的资产，进行短期排名追踪的做法，可能对投资者来说本身就是在引导一种错误的思维方式，即把短期结果至于眼前。
如果想要有长期的投资回报，那么评价体系也应该是长期的。具体而言，价值投资的考核机制必须是长期的，资金也应该是长期的，天天排名没有必要。很多时候股票的价格短期不反映价值，需要我们等待和忍耐，如果天天看排名，就很难忍得住，而且有些股票甚至是很久之后才会有所反映。

“我发现，年纪越大，就越容易被温情动容。”朋友发来微信。

“愿闻其详。”

“所有你羡慕的生活背后，都有你熬不了的苦。”朋友接着感慨，“所有年轻时候绕过去的坎儿，都变成成年之后要跨越的坑。跨过去了，升职加薪一波坦途；跨不过了，懈怠无奈油滑颓废。”

“借用这句话，所有你羡慕的收益背后，也都有你承受不起的信任。十年十倍基常有，但敢于信任，耐心持有的人不常有。”

“讲个股神巴菲特的奇闻异事，因为时间较长，出处较难考，但被各大媒体、杂志和学术论文引用，应该有一定可信性。”笔者趁热打铁。

一年，巴菲特与大学生开座谈会交流，一个学生问他：您认为一个人最重要的品质是什么？

巴菲特没有直接回答这个问题，反问道：假如给你们一个买进你某个同学 10%股份的权力，直至他生命的结束，你愿意买进哪个同学余生的 10%？

你会选择最聪明的那个吗？同学们迟疑了一下，回答：不一定。

你会选择精力最好的那个吗？不一定。

你会选择富二代或者官二代吗？还是不一定。

巴菲特又问，还是同样的问题，反过来，现在给你一个机会，让你卖出你某个同学的 10%，你会选择谁？

选择那个成绩最差的人吗？不一定。

选择那个穷二代吗？不一定。

……

对于买进的人，你可能会选择你最有认同感，最信任的人；对于卖出的人，你可能会选择你最讨厌的人，不光你自己讨厌，很多人也都讨厌他。其实你会发现，这两种人的选择，不是能力最强或最弱，也非潘安或武植，更与成绩或智商不搭边。让人信任，才会有人为你买单。

“你又谈基！”朋友调侃，“你说的道理我懂，就像说不能熬夜，但我深夜还是看手机、玩游戏；需要减肥，但是我还会珍珠奶茶方便面、火锅米饭大盘鸡。我知道投资是一件需要耐心等待的事，但是还是被赚快钱所迷惑。”

“所以这就是你需要熬过去的苦，也是你现在需要直面的坎儿。之前说过选基要选自己拿得住的，其实更多就是选择你信任的。信任，很难得，需要时间佐证，不然世上处处都是伯乐了。”

时间会沉淀最真的收益、会考验最暖的陪伴、会证实最善的信任。涨跌属于过去，买卖基于未来。

最后送笔者朋友一首白居易的诗，供品鉴：

“赠君一法决狐疑，不用钻龟与祝蓍。试玉要烧三日满，辨材须待七年期。周公恐惧流言日，王莽谦恭未篡时。向使当初身便死，一生真伪复谁知？”

借用一下，就是“买基至少三年起，收益或可不负期；向使当初追高低，优质基金哪可遇？”

参考链接

长长的坡 厚厚的雪 - 睿远基金管理有限公司
时间会沉淀最真的收益，考验最暖的陪伴 - 睿远基金管理有限公司