别院牧志

title: 投资风格问题
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基于基金净值判断

针对基金净值的表现，运用不同的风格指数做多元回归拟合，确定基金的风格，这种方法比较粗糙、精确度较低，但模型输入仅需要净值数据，计算方法相对简单，容易使用；

获取基金的持仓界面数据进行分析，确定基金所持重仓股的风格，并通过分析持仓的时间序列变化来检验风格的变化。

此外，根据持仓与基准的偏离分析，可以把基金的收益分解为配置效应，个股选择效应等因素；

获取基金的所有交易信息，将基金的收益分解为包括行业配置、个股选择、交易贡献等因素。这类分析的信息最全，理论上可以分析的最为准确。不过，由于委托投资无法获取所有的交易信息，因此，基于交易风格分析实用性不大。

投资风格划分维度有以下几类：

1)根据持股：大盘 vs 小盘、价值 vs 成长、趋势 vs 反转；

2)根据交易手法：高换手率 vs 低换手率、集中持仓 vs 分散持仓；

3)根据决策形式：定量 vs 定性。

题外：个人感觉风格分析华而不实，流程复杂，结论含混不清，判断出是哪一种风格并不代表好坏。因此不建议搞太复杂的风格分析。简单的风格分析还是有价值的。